本文首发于2019年11月18日期

《中国战略新兴产业》

中国战略新兴产业融媒体记者  卜文娟

　　10月25日，网易有道登陆纽交所，股票交易代码为“DAO”，发行价为每股美国存托股(ADS)17美元，成为网易旗下第一家独立上市的公司。

　　事实上，网易有道诞生之初只是一个小小的工具词典。自2007年发布桌面版至今，已走过12年历程。在此基础上，有道扩展出一系列产品和服务，以满足学前、中小学、大学生及成人的学习需求。截至2019年上半年，网易有道学习工具产品的平均月活跃用户数已经超过1亿。

　　今年初，网易公司董事局主席兼首席执行官丁磊提出将“游戏、电商、教育、音乐”作为网易的四大战略，与其他三大战略相比，略显默默无闻的教育第一次被纳入集团层面的大战略，引起了资本的注目。在2018年4月完成首次战略融资前，网易有道一直依靠网易进行“输血”，完成融资后，网易有道成为网易旗下继网易云音乐、网易未央后第三个独立融资的品牌。

　　其招股书数据显示，2017年、2018年及2019年上半年，网易有道营收分别为4.56亿元、7.32亿元和5.49亿元，在2018年上半年和2019年上半年，营收同比增速分别为60.53%和67.67%，均维持了高增长。

　　然而将目光转向净利润，网易有道目前仍处于亏损状态。在2017年、2018年及2019年上半年，网易有道净亏损分别为1.64亿元、2.09亿元、1.68亿元，归属于普通股股东的净亏损分别为1.34亿元、2.39亿元、1.90亿元，归属于普通股股东的净亏损率为29.3%、32.7%、34.6%，呈持续扩大趋势。尤其是今年上半年网易有道的净亏损较去年同期净亏损同比扩大102.89%。

　　速途研究院院长丁道师分析，目前在线教育公司普遍都是营收快速增长，但是盈利捉襟见肘，主要问题在于行业过分竞争，比如英语教育疯狂投入，延缓了盈利，甚至在短期出现大额亏损。经过这几年发展之后，整个行业应该逐步回归理性，减少亏损会成为主旋律。

　　“教育行业长期来看，有了规模之后盈利不成问题，线下是这样，线上更是这样。”对于盈利，网易有道首席执行官周枫这样判断。他透露，目前有道业务中有些学段已经实现盈利，比如高中、大学学段以及逻辑英语产品，但现在有道更多投入在了初中、小学等素质类的课程领域以实现业务更快速的增长，导致有道目前仍不盈利。

　　为了实现扭亏为盈，网易有道在招股书中表示：继续扩大在线课程，增加付费学生人数和每个付费学生的总收费；通过探索一系列不同盈利渠道来创造额外收入，例如通过应用程序和智能设备的销售来带动更多付费内容；以及进一步控制成本和费用。网易有道同时披露，其在技术创新方面进行大量投入，开发了神经机器翻译、语言数据挖掘和数据分析等专有技术，这将成为其差异化优势，并影响收入和财务结果。

　　“无论如何，继续盯住用户做好的产品和服务。”周枫说。

　　从网易有道的IPO可以看出，网易有道肩负起网易下一阶段的增长期望，但是摆在它面前的路途并不平坦，正如周枫在公开信中坦言：“今天起，有道成为一家公众的公司这意味着我们承担的责任更多，面临的挑战和外界的拷问也会更多。”

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