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“责任创投”应更多关注战略性新兴产业项目 | 战略连线
2019-01-31 15:01
来源:中国战略新兴产业

  本文首发于2019年1月18日期

  《中国战略新兴产业》

  《中国战略新兴产业》杂志

  记者 杜壮

  “‘责任创投’不仅要关注绿色环保项目投资,而且要更多关注国家发展急需的战略性新兴产业,高科技产业项目投资。” 中国投资协会副会长、创投委会长、中国创投公益联盟名誉主席沈志群近日在中国创投公益联盟主办的“2018中国创投责任投资峰会”上如是表示。

  创投业奉行“责任创投”原则义不容辞

  所谓的“责任投资原则”(ESG),是一个针对证券投资人和投资行为的要求。最早由联合国前秘书长科菲安南于2006年提出,是与联合国环境规划署金融倡议和联合国全球契约协作的一项投资者倡议。该原则旨在理解ESG议题对投资的影响,并支持各签约机构将这些议题融入投资和所有权决策过程中,让投资活动更符合社会的广泛利益。截至2017年底,全球共有来自50多个国家超过1750余家机构签署确认了该原则,签署机构所代表的资产总额逾89万亿美元。

  沈志群指出,创业投资和证券投资是主体、性质、对象、方式完全不同的两类投资,创业投资不是股票投资,而是股权投资;不是虚拟投资,而是实体投资;不是金融投资,而是产业投资;不是间接投资,而是直接投资;不是短期投资,而是长期投资,但是引入和借鉴“责任投资原则”,还是有意义有必要的。

  沈志群认为,我国现阶段的创业投资至少有两个鲜明的特色,一是基金创投实行严格的非公开募集,并只能向特定的合格投资人募集,只能投向未上市企业的股权,不涉及二级市场投资,不涉及杠杆投资,因此,不影响公众利益,也不会带来系统性金融风险,完全应该扩大规模,加快发展;二是政府对创业投资扶持政策、支持力度之大难能可见难得可贵。包括税收政策在内的一系列政策正在落实,各级政府拿出真金白银设立各类创业投资引导基金高达数万亿元。因此,这样一个市场需求巨大、政府寄予厚望的创投行业,奉行“责任创投”原则义不容辞。

  盛世投资董事长姜明明则是从其自身发展的经验,总结了创投机构的五个基本特点。一是要做耐心资本,责任投资要遵循“五不原则”,即不跟风、不急躁、不吹牛、不固守、不气馁。二是要有利他之心,盛世投资的企业文化是“修己达人”,全体盛世人最熟悉的一句话是“以乙方的心态做甲方的事”。三是要做好主动服务,现在市场上存在着四种不同版本的投后服务,即1.0版本的统计、统筹信息等基础类投后,2.0版本的负责PR、IR、HR服务的“三R”类投后,3.0版本的战略型、资源型投后,4.0版本的退出策略类投后。四是具备创新能力,从母基金探索者,到民营政府引导基金管理者;从优先布局天使投资母基金,到开创城市综合发展母基金新工具,盛世投资成长发展的最重要基因就是创新。五是理性和理想兼容,脚踏实地,仰望星空,做一个理性的理想主义者。

  新兴产业成“香饽饽”

  国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式发表主旨演讲时表示,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。有业内人士指出,这将带动市场资金向新兴高科技产业初创公司的流入。如今,越来越多的投资者开始关注战略性新兴产业领域的项目投资。

  沈志群认为,“责任创投”不仅要关注绿色环保项目投资,而且要更多关注国家发展急需的战略性新兴产业、高科技产业项目投资;不仅要关注模式创新项目投资,而且要更多关注技术创新项目投资;不仅要关注消费类吃喝玩乐网络平台项目投资,而且要更关注生产类工业、制造业加互联网的项目投资;不仅要关注投资对LP、GP带来的收益,而且要更多关注被投企业的经济效益、社会效益和环境效益;不仅要关注千方百计多渠道募集资金,而且要更多关注企业自身的治理结构,依法经营、合规运行等。

  新能源汽车作为战略性新兴产业重要组成部分,一直被投资界所关注。在当前国际形势下,全球传统燃油汽车市场已被欧美日韩等车企瓜分,发展起步较晚的中国在传统汽车领域竞争力不足,相比强势的外国汽车势力,我国能否完成超车,新能源汽车产业发展已成为决定性因素。

  在北京汽车集团产业投资有限公司(以下简称“北汽产投”)董事总经理贾广宏看来,新能源产业已成为新经济的支柱和代表。未来,汽车领域的变化不只是清洁能源的使用,更多的是新的商业模式的变革。

  作为以“引领新能源绿色产业投资方向”为目标的金融控股机构,北汽产投承担推动汽车产业链升级和生态圈整合的使命,以资本催生创新动能,让金融赋能实体经济。自成立以来,北汽产投除了关注当前仍具有一定增长空间的、传统的汽车整车及核心零部件等优势产业之外,也积极支持代表新经济趋势的其他国家战略性新兴产业中的高成长企业。

  1937年,在一篇名为《企业的本质》的论文中,经济学家科斯抛出了“市场大就有机会出大企业”的论断,这也被我国经济学家周其仁赋予了中国式的表达,“水大鱼大”。

  在贾广宏看来,汽车产业也呈现着“水大鱼大”的趋势。他介绍,自2012年底成立以来,北汽产投投资了新能源、新材料和新科技等100多个项目,尤其是在新能源领域,投资占比近50%。

  责任投资能带来长久回报

  根据保守估计,帮助发展中国家实现联合国确定的可持续发展目标,全球慈善界在2030年前每年需要提供3.9万亿美元资金支持。目前,公共和私人部门每年在这个领域的投入仅为1.4万亿美元,还存在2.5万亿美元缺口。在过去8个月里,中国创投公益联盟调研发现,出现巨大资金缺口原因是多方面的,其中一个重要原因是投资人和标的企业距离责任投资的要求还有不小的差距。

  在姜明明的眼中,随着社会、政治和经济环境变化,欧美国家已把责任投资作为了一种主流投资策略,环境、社会和公司治理成为衡量可持续发展的重要指标。此时的中国创投理应肩负起助推经济高质量发展的使命,从经济效益为主向经济、社会、生态“三重效益”共赢的责任投资迈进。

  在创办盛世投资的8年里,姜明明有两个特别突出的感受。一方面,好的投资都有责任投资的影子,或者反过来说,凡是明显背离责任投资的投资最终都难获成功。另一方面,责任投资可以带来更长久的回报。“一些人对责任投资不感兴趣,甚至有时候有点抵触。这是因为他们只看到了眼前的约束条款。其实,责任投资可以分为两层,底层是利义合一的纪律,上层是长久的收益和回报。” 姜明明说。

  沈志群指出,如果我国一批优秀创投企业带头自觉履行“实体创投、专业创投、信用创投、责任创投”原则,创投行业完全应该成为一个“豁免监管”的行业,形成“政府引导扶持,市场主导运行,企业自律自主”的新体制格局,创投行业一定会加快持续健康发展,一定会春天常在,为推动创新型发展、高质量发展的国家战略,推进新旧动能转换发挥更大作用。

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