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绿色金融债券首次面向个人零售 金融创新撬动社会资本参与绿色产业 | 独家
2017-10-12 00:10
来源:中国战略新兴产业
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本文首发于2017年10月1日《中国战略新兴产业》

  本刊记者:贠天一

  ▐ 本文章共 2,385 字,阅读时间约 6 分钟

  中国的绿色产业正在突飞猛进,需要的绿色投资也在日益增长。实际上,对于绿色投资,并不能完全依靠政府财政支持,更多的还是需要社会资本的参与。中国每年需要 4 万亿元的绿色投资,但是政府能够出的钱恐怕只能占到 10%,还有 90% 左右的绿色投资必须要依靠社会资本。这是我们需要构建一个绿色金融体系的主要原因,要通过改造后的金融体系,来引导和激励更多的社会资本参与到绿色投资里来。

  9 月 12 日,“长江经济带水资源保护”专题绿色金融债券发行。据悉,该项绿色金融债券发行规模不超过 50 亿元。其中,在银行间债券市场发行不超过 44 亿元金融债券,通过工商银行、农业银行、中国银行营业网点和电子渠道,向社会公众零售不超过 6 亿元柜台债。国家开发银行相关负责人表示,这是绿色金融债券首次面向个人零售,为绿色金融和普惠金融发展提供了一个创新、安全、标准的渠道,让投资者在参与环保的同时,自身也可获得稳定收益。实际上,近年来金融创新正在不断助推绿色发展,绿色债券、绿色保险、绿色基金正在撬动巨大的社会资本参与到绿色产业中来。

  投资需求增长

  绿色债券创新降低融资成本

  随着国家对环境问题的日益重视,环保、节能、清洁能源、清洁交通、清洁建筑等众多绿色产业迎来发展契机。早前,由国务院发展研究中心金融研究所发布的《绿化中国金融体系》综述报告数据显示,从 2015 年到 2020 年,中国绿色发展的相应投资需求约为每年 2.9 万亿元,总计 17.4 万亿。近期,中国人民银行研究局首席经济学家马骏在出席中国循环经济协会投融资专业委员会成立大会时表示,根据估算,中国现在每年需要的绿色投资达到 4 万亿元。

  中国的绿色产业正在突飞猛进,需要的绿色投资也在日益增长。实际上,对于绿色投资,并不能完全依靠政府财政支持,更多的还是需要社会资本的参与。“中国每年需要 4 万亿元的绿色投资,但是政府能够出的钱恐怕只能占到 10%,还有 90% 左右的绿色投资必须要依靠社会资本。这是我们需要构建一个绿色金融体系的主要原因,要通过改造后的金融体系,来引导和激励更多的社会资本参与到绿色投资里来。”马骏说。

  其实,绿色债券在我国的发展时间并不长,短短一两年,中国便已一跃成为全球最大的绿色债券市场。除了近期的“长江经济带水资源保护”专题绿色金融债券首次面向个人零售外,绿色债券还出现了多种其他创新形式。2016 年底,首支中国绿色资产担保债券在伦敦证券交易所上市。该债券由中国银行发行,它的创新点在于其将中国银行所持有的一些绿色债券作为了额外担保。“因为有这个创新担保,它的评级比中国银行发行的其他债券高。这个担保债券的融资成本,比中国银行普通的债券要来的低。这样一个非常聪明的设计,可以额外的降低发行主体的融资成本。”马骏说。

  除了专项债券、担保债券,中小企业集合债,也是绿色债券的一项创新。马骏介绍,目前,金融机构正在研究和探索,多家中小企业捆绑发债,将大大降低其融资成本,减少发债费用。  

  环境事件保险买单未来部分领域

  将推强制性环境责任险

  环保部通报的突发环境事件基本情况显示,2015 年全国共发生突发环境事件 330 起,其中重大事件 3 起,分别为:河北省邢台市新河县城区地下水污染事件、济南章丘市普集镇发生危险废物倾倒致人中毒死亡事件、甘肃陇星锑业有限公司选矿厂尾矿库溢流井破裂致尾砂泄漏事件。

  “环境事件的肇事主体往往是中小企业。有些中小企业在发生环境事故以后,经常就找不到负责人了,企业主拍拍屁股就跑路。没有人来赔付环境修复的成本。”马骏说,“如何解决这个问题?从国际上来讲,一个比较典型的做法就是构建一个绿色保险的制度。保险公司和企业讲,你的环境风险比较大,可能会出事故,你可以到我这里来买一个保险,一旦出了事故,你自己没有这个能力来赔付,保险公司来帮你赔付。”

  实际上,绿色保险制度与企业有着特别密切的关系,尤其是在环境高风险领域。“在中国,我们也做了很多尝试,在很多的地方做了试点,但是效果比较有限。还是有很多企业,宁可跑路,也不愿意买保险。在我们的国情下,必须要在环境高风险领域当中推动强制性的环境责任保险制度。”马骏告诉本刊记者,“由环保部和保监会共同牵头,正在做向人大提交相应立法的建议的准备工作。未来,可能会在采矿、冶炼、化工、皮革、无线电技术等环境高风险领域当中会推行强制性的环境责任保险制度。”

  除了环境责任保险,绿色保险还有其他产品。“现在人保正在开发新的保险,我们在一起探讨过新能源的保险。比如在新疆,太阳能资源丰富。但是太阳能有一个不确定的地方就是,那就是日照强度。如果由于天气的变化,使得太阳照射的时间不够,那么企业的发电量和未来的收入就会受到损失。因此,保险公司可以提供一种保险,一但出现因为天气因素导致的损失,保险公司负责。这其中,企业可以通过购买这种保险来减少由于天气原因而造成的损失,保险公司也可以赚到钱。保险公司收取投保的费用,并不是所有企业都会出现损失。

  这并不需要政府有多大的投入,不需要财政的支持。只要金融方面的创新,就可以促进企业的投资。”马骏说。

  基金创新引导民资进入绿色发展领域

  除了绿色债券、绿色保险,绿色金融领域的创新还有很多。绿色信贷、绿色基金也正在用较少的政府财政投入撬动着巨大的社会资本入局。

  绿色信贷在中国已经搞了很多年,也取得了很大的进步。当前,随着银行业去杠杆“脱虚向实”,银行信贷对绿色金融的支持将进一步加深。未来,降低绿色信贷融资成本将能够吸引更多资金进入到绿色产业。“我们应该鼓励地方政府拿出钱来,对绿色信贷进行贴息。举个例子,如果政府财政对信贷补贴 3% 的利息,就可能降低企业的融资成本,从而撬动了整个贷款本金的发放。也就是 3 块钱撬动 100 块钱。实际上,可以用非常有限的财政资金来撬动很大的一笔社会资本投入到绿色产业当中去。”马骏说。

  同样是撬动社会资本,绿色基金起到的作用更具有方向性。马骏认为,中国企业的债务占 GDP 的比重在大经济体当中排名最高。因此,未来为了防风险,降杠杆,必须要有更多的股权融资,不能完全依赖债权融资。发展股权类的绿色基金是一个非常重要的方面。它既可以推动绿色金融的发展,又可以帮助防止金融风险。

  中国金融学会绿色金融专业委员会绿色基金研究小组最新统计显示,截至 2016 年底,全国已设立并在中国基金业协会备案的节能环保、绿色基金共 265 只,其中约 59 只由地方政府及地方融资平台公司参与发起设立,占比达到 22%。绿色金融业态正在通过政府和社会资本合作(PPP)模式动员社会资本,为社会资本开展专业绿色投资提供了平台,也为政府投资引导民资进入绿色发展领域搭建了桥梁。

 

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