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新三板企业将成“双创债”主力 | 微观察
2017-09-21 00:09
来源:中国战略新兴产业
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本文首发于2017年9月18日《中国战略新兴产业》

  本刊记者 杜壮

  “双创债”作为一种较新的融资途径,为新三板企业拓宽了融资渠道。据相关媒体统计,自去年首批“双创债”发行以来,截至目前,已有 12 家企业成功发行“双创债”,发行规模合计 15.88 亿元。其中,10 家发行人为新三板挂牌企业。

  “双创债”始于 2016 年 3 月,当时首批“双创债”在上交所发行,同年 6 月份证监会成立了“双创债”专项小组,统筹推动“双创债”试点发展。近期“双创债”又进入了人们关注的视线。7 月 4 日,中国证监会公布了《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》(以下简称《指导意见》),规定重点支持对象为注册或主要经营地在国家“双创”示范基地、全面创新改革试验区域、国家综合配套改革试验区、国家级经济技术开发区、国家高新技术产业园区和国家自主创新示范区等创新创业资源集聚区域内的公司,以及已纳入全国中小企业股份转让系统(新三板)创新层的挂牌公司。7 月 27 日,国务院发布《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》,提出完善债权、股权等融资服务机制,其中特意强调针对性产物“双创债”。

  《指导意见》称,创新创业公司债,是指符合条件的创新创业公司、创业投资公司,依照《公司法》、《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》和其他法律法规及部门规章发行的公司债券。创新创业公司,是指从事高新技术产品研发、生产和服务,或者具有创新业态、创新商业模式的中小型公司。这意味着中小微高新技术企业创新发展将通过“双创债”的平台获得更多的机会。

  据相关媒体报道,目前,“双创债”的发行主体以民营企业为主,其中新三板创新层民企7家,新三板基础层民企 3 家,非上市地方国企和上市民企各 1 家;同时,“双创债”发行主体普遍规模比较小,除天图投资、圣泉集团以外,其他发行主体基本上净资产规模都集中在 5 亿元左右。

  鹏元评级研发部资深研究员袁荃荃表示,从发行主体来看,根据目前发行及预案情况,预计未来新三板创新层企业将成为“双创债”的发行主力。不过,需要注意的是,如果不能有效解决增信问题,未来“双创债”的发行主力或将是资本实力较强的创投机构;而从事实业的新三板挂牌企业可能会因增信问题而被绊住发债之路。

  证监会新闻发言人高莉表示,下一步,证监会将加快推动创新创业债试点规模,完善体制机制,强化市场建设,夯实市场基础,适应创新创业企业融资需求,进一步提高债券市场服务实体经济的能力与水平。

 

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